1月20日，跟着特朗普开启第二个总统任期，新兴市集大受冲击，屡现“骨折价”。其中，股市创下历次好意思国总统赴任日最大的估值折价，部分债券利差也创下赴任日以来的最窄水平。

数据表露，MSCI新兴市集指数基于预期市盈率的开盘价比标普500指数低46%，创下自2009年奥巴马初度赴任以来的最大差距。而尽管由于市集预期特朗普将弃取渐进式的生意关税战略，该指数蚁集第五个往还日高涨，但按往日12个月的市盈率盘算推算，这一折价还是高达49%，创下自克林顿第二任期以来的最高水平。

在债券市集，新兴市集本币债券的平均收益率低于好意思国国债收益率，在2009年以来的赴任日数据中尚属初度。

信用背信掉期（CDS）平均为163个基点，为奥巴马时辰以来赴任日的最低水平。好意思元计价的公司债券收益率溢价也创下了2005年以来赴任日的最低记载。

比较之下，好意思国股票联系于债券的估值处于历史高位。分析觉得，天然新兴市集债券往还员正聚焦于足够收益率并收受不休收窄的利差，但要是特朗普政府激勉人人市集的避险时势，这种低风险溢价可能成为压力点。另一方面，要是特朗普的战略激勉风险偏好转机，便宜的股票将蛊卦“逢低买入”的投资者。

Shuaa Capital Psc 驻金钱经管主宰Aarthi Chandrasekaran暗意：

“尽管盈利轨迹向好，但由于好意思国战略举止、好意思元走强和好意思国利率高企，新兴市集股票仍被投资者‘低配’。另一方面，新兴市集债券濒临信用利差病笃的场地。而受到潜在关税和执续不细目性的影响，利差的场地可能会倾向于扩大，可能激勉解压趋势。”

不外，受益于好意思元走弱，以及货币市集表露好意思联储7月降息的可能性莳植，当天新兴市集金钱已出现小幅回暖，股指有望创下三个多月以来的最大五日涨幅；货币也蚁集第五天高涨，由韩元、捷克克朗和泰铢领涨；CDS利差蚁集第二天收窄。

Chandrasekaran进一步指出，“对投资者来说，着实的风险不在于新兴市集的波动，而在于不息侧重于好意思国市集的契机本钱。”